| Por buenas perspectivas en el precio de celulosa |
En los últimos meses, el sector forestal ha tomado peso en las bolsas de valores chilenas. En un informe entregado por LarrainVial, el segmento aparece como una de las apuestas ganadoras en el mercado local, por a las atractivas perspectivas que ha experimentado el precio de la celulosa. Las empresas destacadas en este rubro son Copec, CMPC y Masisa.
Fuente: Lignum
CHILE (19/3/2005).- En los últimos meses, el sector forestal ha tomado peso en las bolsas de valores chilenas. En un informe entregado por LarrainVial, el segmento aparece como una de las apuestas ganadoras en el mercado local, por a las atractivas perspectivas que ha experimentado el precio de la celulosa. Las empresas destacadas en este rubro son Copec, CMPC y Masisa, todas con buenos resultados durante el 2004 y con un comienzo de año promisorio: suman una rentabilidad acumulada en lo que va del año de 13,38%, 5,51% y 0,82% respectivamente. Copec, controlada por Antarchile, posee inversiones en varios sectores y entre los más importantes se mencionan combustibles, que genera sobre el 60% de las ventas, y forestal, que abarca el 30%. Sin embargo, sólo este último produce más del 78% del Ebitda consolidado de Copec y sobre el 70% de la utilidad neta consolidada. En lo que va de marzo, sus retornos llegan a 5,27%, y ante este escenario los proyectos para 2006 incluyen el complejo forestal Itata -planta de celulosa que produciría 850 mil toneladas anualmente-, además de la construcción de un aserradero cada dos años. Con estos planes, podría alcanzar buenos niveles de equilibrio en su masa forestal, sostiene LarrainVial. Pero no existen las alternativas que sostengan nuevas plantas de celulosa en el país, lo que la llevaría a expandirse a países como Brasil y Argentina. Con estos antecedentes, LarraínVial estima que tendrá un rendimiento superior al mercado, proyectando un precio objetivo a 12 meses de $ 5.200. subtitulo/CMPC/subtitulo Las acciones de la papelera acumulan en el mes un retorno de 4,53%. La empresa produce más de 1 millón de toneladas de celulosa anualmente, las que según las proyecciones para 2006 se expandirían en 780 mil toneladas (con la instauración de la nueva planta Santa Fe). Aunque sus proyectos se producirían en otros países, las mejoras en las condiciones económicas locales beneficiarán los negocios de tissue y papel periódico -donde participa a través de la filial Inforsa-, con un incremento en los volúmenes y precios. Así, se le fijó un precio objetivo a 12 meses de $ 13.700 por título. subtitulo/Masisa/subtitulo A pesar de que en lo que va de marzo la empresa ha caído 2,38%, también se encuentra dentro de las apuestas ganadoras, ya que el repunte que se espera para el mercado local permitiría a la compañía recuperar los niveles de ventas previos a la crisis argentina de 2002. El informe señala que otra de las ventajas es que la empresa parece barata en comparación con los precios que se transan sus similares. Por esto, se le estima un rendimiento superior al mercado con un precio objetivo de $ 404 por acción, aunque podría llegar a transarse sobre los $ 420. Fuente: Diario Financiero
