Crece importancia del negocio de tissue en utilidades de CMPC

El desarrollo de esta área en América Latina le permite un desahogo que antes no tenía, aunque el peso de la celulosa sigue representando el 39% del Ebitda. Si bien los menores precios de exportación de la celulosa afectaron a la compañía —el valor de la pulpa de fibra corta bajó 9% y el de la fibra larga se redujo en 19% en 2012 respecto de 2011—; pero hubo segmentos como Tissue y Forestal que elevaron su contribución.

 

 

Fuente: El Mercurio

CHILE (12/4/2013).- Los inversionistas identifican a CMPC con la celulosa y el destino de su acción está ligado a la evolución del precio del commodity. Si el valor de la pulpa cae, también lo harán los títulos que se transan en la bolsa.

Y eso es natural que suceda, puesto que de las cinco áreas de negocios del conglomerado de los Matte, la celulosa sigue aportando al Ebitda en torno al 39% de los US$ 914 millones alcanzados en 2012. Sin embargo, este peso es bastante menor al de 2011, cuando era el 53% del total.

¿Qué sucedió? Ocurrió lo que todos saben: los menores precios de exportación de la celulosa afectaron a la compañía —el valor de la pulpa de fibra corta bajó 9% y el de la fibra larga se redujo en 19% en 2012 respecto de 2011—; pero hubo segmentos como Tissue y Forestal que elevaron su contribución. El Tissue pasó de representar el 15% del Ebitda a implicar el 23% del mismo el año pasado, en tanto que los productos forestales pasaron del 13% al 17% en igual lapso. La firma en su análisis razonado dice que este efecto apunta a “estabilizar los ingresos”.

De esta manera, agrega una mirada positiva a la caída de 49% de las utilidades respecto de 2011, al empinarse a US$ 202 millones. Y es que el desarrollo del negocio del tissue en América Latina le está permitiendo un desahogo que antes no tenía. “Desde 2008 a la fecha, CMPC Tissue ha invertido cerca de US$ 677 millones en sus diferentes plantas y en los ocho países donde poseemos procesos industriales”, afirma Gonzalo García, secretario general de Empresas CMPC. En este período se han construido nueve máquinas papeleras, modernizado plantas y, en el menor de los casos, adquirido industrias en funcionamiento.

Lo anterior tiene lógica, ya que el consumo regional de productos tissue (servilletas, papel higiénico y toallas de papel) aún es muy bajo. Un informe de IM Trust indicaba que si Chile tiene el más alto consumo per cápita regional al llegar a nueve kilos por año, todavía es inferior al de Portugal (13,5 kilos) y España (15 kilos); por ende, el resto de los países latinoamericanos tiene un potencial de crecimiento mayor.

A la luz de los resultados de 2012, la tendencia se está dando. “Las ventas locales de las subsidiarias extranjeras de CMPC aumentaron en tres puntos porcentuales, principalmente por mayor venta de productos tissue”, representando el 37% de las colocaciones totales de CMPC (US$ 4.759 millones), en tanto que la celulosa contribuyó con el 29% de los ingresos.

El 68% de las ventas totales de productos tissue es de papel higiénico. Después se encuentran las toallas de papel, con 17%, y más abajo las servilletas, con 7%, señala García

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