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Fondos de inversión de las grandes universidades, fondos de pensiones y otros grandes inversionistas estadounidenses están incrementando cada vez más sus activos en maderas, un fenómeno que se viene apreciando desde 2003.
Fuente: Forestalia
ESPAÑA (JULIO 2006).- La razón es que los rendimientos de este tipo de inversiones son menos volátiles y no están vinculados a los mercados de acciones y bonos. También es debido a que la madera, al contrario que las acciones y la renta fija, ofrece un resguardo contra la inflación. La Universidad de Harvard ha sido uno de los primeros inversionistas institucionales estadounidenses en colocar dinero en la industria de la madera. Harvard maneja un fondo de inversión de 25.900 millones de dólares, el mayor entre las instituciones de educación superior. El fondo tiene entre 10 y 12% de sus activos en madera, y el porcentaje va en aumento. Instituciones como el fondo de la Universidad de Yale, dotado de 15.200 millones de dólares, también están expandiendo sus participaciones madereras, atraídas por unas rentabilidades que superan a las del mercado accionarial estadounidense. El índice maderero NCREIF Timberland Property Index ha subido a un ritmo anual del 15% desde su creación en abril de 1986, en comparación con el 11% correspondiente al índice Standard & Poor¹s 500. Los inversionistas estadounidenses han incrementado sus activos de madera en un 29%, hasta 18.000 millones de dólares, desde fines del 2003, al tiempo que las empresas madereras venden más bosques para saldar deudas. A principios de abril de este año, International Paper vendió el 85% de sus bosques de árboles explotables comercialmente, algunos de los cuales poseía desde hace cien años, a dos grupos de inversionistas por un monto récord de 6.100 millones de dólares. «Hace quince años no habría habido suficiente capital de inversión institucional para firmar un acuerdo del tamaño de la transacción de International Paper», dijo entonces Charley Tarver, fundador de Forest Investment Associates, una de las firmas inversionistas que compraron los terrenos. La madera, inversión segura Los inversionistas están recurriendo a la madera por las mismas razones que han colocado dinero en los fondos de cobertura y los inmuebles: los rendimientos son menos volátiles y no están vinculados a los mercados de acciones y bonos. La madera también ofrece un resguardo contra la inflación, que afecta a las acciones y a la renta fija. El índice de madera NCREIF ha tenido sólo un mal año: el 2001, cuando cayó un 5,2%. Kentucky Teachers Retirement System, el fondo de pensiones de los maestros en Kentucky, con 14.000 millones de dólares, está buscando un administrador de inversiones madereras para una inversión de 150 millones. «Es un activo sólido con un patrón de crecimiento predecible, porque los árboles crecen», dijo Gary Harbin, secretario ejecutivo del fondo, al explicar la decisión de escoger la madera en lugar de opciones como los fondos de cobertura. «Los fondos de cobertura han tenido un desempeño mediocre últimamente», añadió. Los fondos de cobertura subieron un promedio de 9,2% en 2005 y 9% en 2004, según datos compilados por Hedge Fund Research, de Chicago. La madera produce beneficios al subir el valor de los bosques y con la venta de árboles a compradores como empresas madereras y papeleras. Cuando los árboles se acercan a su madurez, entre los 25 y los 50 años según la especie, producen más madera, que también es más valiosa. Un pino pequeño, por ejemplo, sólo puede utilizarse para producir papel y no es tan valioso como un árbol grande para ser convertido en madera, que puede venderse por dos o tres veces más. Fuente: CIM
