| Escribe Bob Flynn, director de International Timber y Economista de RISI (*) |
La expansión en plantaciones para la producción de madera para pasta es un indicador clave para los planes de expansión del sector de pulpa, que ofrece algunas nuevas oportunidades para los inversores. Las plantaciones de las compañías de pulpa de Brasil incrementaron vertiginosamente a cerca de 200.000 hectáreas en 2005 y luego a casi 300.000 en 2006 y 2007. Esto indica la anticipación de una fuerte expansión en la producción de la pulpa de eucalyptus en Brasil para 2012/2013.
Fuente: PPI Latin America
San Pablo (DICIEMBRE 2009, RISI) .- He escrito mucho últimamente acerca de la eclosión de inversiones de plantaciones de energía de biomasa en Brasil, pero también hubo una fuerte expansión de plantaciones de madera para pasta de eucalyptus en años recientes. Esta expansión en plantaciones para la producción de madera para pasta es un indicador clave para los planes de expansión futura para el sector de pulpa de Brasil, que ofrece algunas nuevas oportunidades interesantes para los inversores de tierras con maderas en tronco. El mejor indicador de la futura producción de pulpa de Brasil puede ser la plantación anual de eucalyptus por las compañías de pulpa y papel que son miembros de BRACELPA. La industria está mayormente en una rotación cada seis años, así las 133.000 hectáreas plantadas en 2002, junto con otras plantaciones de bosques y, tal vez, una provisión de un 20% de terceras partes, que sostuvieron los más de 10 millones de toneladas de pulpas de maderas duras producido en Brasil en 2008. Pero la plantación (incluyendo la repetición de las plantaciones), por las compañías de pulpa de Brasil se incrementó vertiginosamente a cerca de 200.000 has. en 2005 y luego a casi 300.000 has. en 2006 y 2007. Esto indica la anticipación de una fuerte expansión en la producción de la pulpa de eucalyptus en Brasil para 2012/2013. Pueden haber razones relacionadas al mercado o financiera, por las cuales algunos de los proyectos de pulpa planificados en Brasil serán dilatados para más de los próximos cinco años, pero sin dudas hay un factor que NO será un problema: la falta de fibra de madera. Los árboles ya están plantados, y creciendo bastante más rápido de lo que ocurrió en rotaciones previas. De acuerdo a BRACELPA, la productividad promedio de las plantaciones de madera para pulpa de eucalyptus en Brasil se ha incrementado de un 24 m3/ha/año en 1980 a 41 m3/ha/año, con una suba potencial que puede llegar a 70 m3/ha/año. Los productores de pulpa brasileños recientemente se han estando expandiendo a nuevas regiones, por ejemplo Suzano está desarrollando una base de plantación de 250.000 has. en los estados de Piauí y Tocantins en el nordeste de Brasil. En Mato Grosso do Sul, hay una importante expansión de plantaciones de Votorantim, pero otros dos productores de pulpa están también estableciendo plantaciones que podría sostener futuras fábricas. En adición a expandir sus propias plantaciones, las compañías de pulpa de Brasil están buscando fortalecer los lazos con terceras partes que estén dispuestas a invertir en nuevas plantaciones para sostener futuros proyectos de pulpa. Por ejemplo, Klabin formó una sociedad con The Forest Company, un Fondo de Inversión con sede en Gran Bretaña, para plantar nuevas tierras cercanas a la operación de Klabin en Telémaco Borna en el estado de Paraná. A la fecha, The Forest Company ha comprometido U$S 20 millones para ello, apuntando a un área plantada de 2.500 has. (Timber Capital es la que maneja los activos de The Forest Company). Otras compañías brasileñas me han hablado de su interés en sociedades similares en diferentes partes de Brasil, con algunas compañías apuntando a tener 30% de su base de plantación establecida por terceras partes. Y además de los productores tradiciones de pulpa, algunos nuevos actores están tratando de entrar al espacio de la plantación de pulpa de maderas. Claritas Investments Ltd. , una firma con sede en San Pablo con $ 850 millones en activos en gerencia, tiene diversos fondos de inversión en el sector forestal, incluyendo Eco Brasil Florestas. Este fondo es un JV con los anteriores propietarios de una compañía de pulpa y papel importante de Brasil, que está buscando el establecimiento de una plantación de madera para pulpa a escala industrial en la región fronteriza del nordeste delpaís, con objetivo final de sostener una planta de pulpa. Otro nuevo actor, GMR, ha informado que adquirió más de 150.000 has. en el estado de Tocantins, donde intenta establecer plantaciones de eucalyptus tanto para el sector de energía y todavía para un nuevo proyecto de pulpa. Finalmente, aunque los inversores de tierras para producir madera han estado algo desilusionados con los productores de pulpa de Latinoamérica -que no han liquidado sus activos forestales como lo han hecho las compañías de pulpa y papel de Norteamérica-, algunas oportunidades se fueron desarrollando. Esto es en parte el resultado de la reestructuración (por ej. la fusión de Votorantim y Aracruz), y parcialmente debido al crecimiento vertiginoso de nuestras posibilidades de oferta de plantaciones para compañías para consolidar holdings de tierras en un área por medio de deshacerse o intercambiando activos en otras áreas. Entendemos que Aracruz puede haber vendido ya (o está vendiendo) plantaciones establecidas en el estado de Minas Gerais que estaban previstas para un cluster de pulpa futuro que Fibria no va a desarrollar. En noviembre pasado, Celulosa Irani vendió 3.285 has. de plantaciones de pino en el estado de Santa Catarina a la firma con sede en Estados Unidos TIMO. Otras ventas de plantaciones se informó que está “en camino”. (*) Bob Flynn es director de International Timber. A mediados de 2009 publicó (South American Tree Farm Update: Opportunities for Investment in Forest Industry and Biomass Energy Plantations) «La Actualización de la Industria Forestal de Latinoamérica: Oportunidades para Inversiones en la Industria Forestal y las Plantaciones para Energía de Biomasa» (www.risi.com/satreefarm.)
