La empresa pagará US$1.160 millones para reducir dependencia de activos forestales de terceros. La empresa informó el cierre de la compra total de los activos de Arauco Florestal Arapoti, Arauco Forest Brasil y Empreendimentos Florestais Santa Cruz, incluyendo también la adquisición del 49% de la empresa Florestal Vale do Corisco. De esta forma, un importante ciclo de expansión territorial emprendido en la región está llegando a su fin.
Fuente: Kablin
BRASIL (4/9/2024).- Klabin suma 31,5 millones de toneladas a su volumen total de madera y anticipa la meta de autosuficiencia del 75% de su propia madera, tras completar la adquisición de 85 mil hectáreas de superficies forestadas productivas.
Así, proyecta una reducción de inversiones futuras, principalmente relacionadas con la reducción de compra de madera a terceros, además de un aumento de la competitividad de costos.
El objetivo de la empresa con la compra es tener una mayor autosuficiencia maderera, reduciendo futuras inversiones en la compra de madera en pie a terceros . Además, la empresa deberá reducir los costos operativos de recolección y transporte de madera, mejorando el costo total en efectivo de Klabin
En diciembre se anunció una inversión de casi 6 mil millones de reales en el proyecto Caetê, con el objetivo de buscar la autosuficiencia en el suministro de madera para la empresa. Klabin dio un paso más en el proyecto Caetê, para producir madera propia en Paraná, al confirmar este martes la firma del contrato para la compra de activos forestales de Arauco.
En comunicado al mercado, la empresa informó el cierre de la compra total de los activos de Arauco Florestal Arapoti, Arauco Forest Brasil y Empreendimentos Florestais Santa Cruz, incluyendo también la adquisición del 49% de la empresa Florestal Vale do Corisco.
La inversión de 1,1 mil millones de dólares, equivalente a 5,8 mil millones de reales en el momento del anuncio, en diciembre de 2023, fue aprobada por el Consejo Administrativo de Defensa Económica (Cade). Los accionistas de la empresa de celulosa y papel aprobaron la compra el 16 de abril.
La adquisición de 150 mil hectáreas a la empresa chilena es parte del proyecto que garantizará la autosuficiencia forestal de Klabin en Paraná, según la empresa, además de completar la expansión prevista en la región. Anteriormente, la empresa brasileña esperaba tener ese mercado en seis años.
De este total adquirido, 85 mil hectáreas son áreas forestales productivas e incluyen 31,5 millones de toneladas de madera en pie, además de maquinaria y equipos forestales.
Aprobación del mercado
El anuncio de la adquisición de los activos forestales de Arauco fue bien recibido en el mercado financiero. En su momento, el responsable de Papel y Celulosa de XP, Lucas Laghi, evaluó que el acuerdo generaría valor para Klabin, destacando tres puntos. La primera sería la aceleración de la oferta de madera propia, lo que reduciría las necesidades de inversión en los próximos años, una de las principales preocupaciones de los inversores.
Laghi destacó que la operación permitiría la monetización del excedente de tierra después de la tala de madera y la reducción de costos, con optimización logística.
Además, Klabin podría vender alrededor de 60 mil hectáreas a partir de 2025. Considerando un precio base de R$ 60 mil por hectárea, XP estimó que la empresa podría recaudar R$ 3,6 mil millones en ventas.
Por otro lado, Laghi consideró que la operación aumentaría su apalancamiento. “Con un desapalancamiento progresivo de la empresa entre 2026 y 2027, esperamos que alcance los mismos niveles de apalancamiento de 2,7 veces que teníamos antes del proyecto”, afirmó el analista en un informe publicado en diciembre.
El mes pasado, los analistas de XP, después de una reunión con ejecutivos de Klabin, afirmaron en un informe que “la reducción de costos mediante la adquisición de Caetê (con una combinación de optimización del Capex, venta de terrenos excedentes y reducción de los costos de la madera) y perspectivas positivas para la celulosa, Los mercados de papel y embalajes allanaron el camino para 2024 y 2025 rentables” para Klabin. Aun así, mantuvieron una recomendación neutral para las acciones de la empresa.
Klabin cerró el primer trimestre de este año con un Ebitda ajustado (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de R$ 1,650 millones, una caída del 15% respecto al registrado en el mismo período de 2023.
Teniendo esto en cuenta, el apalancamiento de enero a marzo, medido por la deuda neta en relación al EBITDA ajustado en dólares, fue 3,5 veces respecto a un año antes.
