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La vulnerabilidad de la economía argentina, la crisis de 2001, el menor crecimiento que se avecina y una alta inflación, han hecho que en los últimos años las compañías locales hayan diversificado sus inversiones hacia Brasil, Perú y Colombia y moderando su apuesta en Argentina. Entre éstas figuran Cencosud, Embotelladora Andina, Endesa, CMPC, Gener y Copec.
Fuente: Lignum
CHILE (22/5/2008).- Argentina ya no es lo que representaba para las empresas chilenas. La mayoría de las firmas locales están hoy menos expuestas a los vaivenes de la economía trasandina y los aprontes de sus filiales en ese país a sus matrices en Santiago se han reducido en algunos casos en hasta 85% en los últimos siete años. La vulnerabilidad de su economía, la crisis de 2001, el menor crecimiento que se augura y una inflación que podría superar el 20% este y el próximo año han hecho que las compañías chilenas hayan diversificado sus inversiones a otros mercados regionales. Un estudio de Banchile calcula fuertes descensos en la contribución de los negocios en ARgentina a los resultados operacionales de las matrices chilenas. Por ejemplo, Argentina aportaba el 14% de los resultados de Gener en 2001. En 2008 se estima que caerá a 2%. El descenso equivale a 12 puntos porcentuales o 85% respecto de lo que recibía hace siete años. En promedio, el peso de los negocios en Argentina es menos de la mitad de lo que eran en 2001 y en muchas de ellas la baja es aún más brusca. Enersis cae de 21,3% a 4,3%, Andina baja de 24,2% a 13,1% y Cencosud cae del 55% a 25,4% en el período. Banchile afirma que la menor contribución no es mala, porque si bien un eventual enfriamiento de la economía argentina sería un condimento adicional al riesgo para el escenario externo, «el efecto sobre la actividad y el mercado accionario local debiera ser más acotado, permitiéndonos ser actores secundarios de una película ya vista. Otros crecen más Una de las razones de la baja de Argentina es la apuesta por otros destinos, lo que diversifica y amplía el portafolio de las empresas chilenas. En especial, las firmas locales han apostado más por Perú, Colombia y Brasil en los últimos años. «La contribución de estos nuevos flujos genera una menor participación de Argentina a nivel consolidado», dice el gerente de estudios de Banchile, Rodrigo Martín. El especialista dice que la tendencia debería seguir, por otra razón: «No se están sentando las bases para que vuelva a ser un lugar atractivo de inversión», afirma. A ello se agregan proyecciones poco alentadoras. Rodrigo Ibáñez, economista de Banchile, dice que si bien en 2007 el país creció 8,7% (sujeto a revisión) y en 2008 esperan de 6,5% a 7%, el deterioro brusco vendría en 2009, donde calculan una expansión de entre 3,5% y 4%. «El consumo se va a debilitar y la inversión también debería caer desde 8% en 2008 a 5%», explicó. La proyección de inflación para 2008 y 2009 es de 22% a 25%. El consultor Guillermo Le Fort afirma que el país trasandino ha evidenciado problemas de crecimiento y macroeconómicos, los que se hacen evidentes con la aceleración de la inflación. «En Argentina las políticas económicas están más orientadas a exacerbar la demanda y no los estímulos que incentiven la oferta», dijo. Pese a todos los augurios, ayer la Presidenta Cristina Fernández dijo que «Argentina nunca tuvo un respaldo económico financiero como el que hoy tiene». Pese a todo, el primero La inversión extranjera directa en Argentina en 2007 fue el 2.6% del PIB, es decir US$ 6.656 millones, mientras que en Chile llegó a los US$ 10.657 millones, el 5.45% del PIB. El indicador del riesgo país también refleja deterioro en Argentina. En 2008 ha subido 34,6%, mucho más que el 4,6% de Chile, mientras que Perú cae 15,2% y Brasil desciende 7,3%. Las cifras, sin embargo, no anulan otro dato: la inversión acumulada en el exterior por las empresas chilenas sigue teniendo como destino principal a Argentina, que concentra el 39,9% del total desde 1990, según la CCS, y recursos totales por US$ 15.392 millones. Más lejos le siguen Brasil y Perú. José María Arbilla, agregado comercial adjunto de Argentina en Chile, dice que las firmas chilenas han invertido muy fuerte en Argentina desde hace años. «Esas empresas recién ahora están empezando a explorar otros países como Colombia y Perú. Lo que (Horst) Paulmann está haciendo en esos países es lo mismo que hizo en Argentina hace 15 años». «Argentina ha sido históricamente el principal país destino de las inversiones chilenas en el exterior. Pero en los últimos dos años se ubica como el tercero en montos detectados, y en el primer trimestre de 2008, cayó al sexto lugar», acota George Lever, gerente de estudios de CCS.
