Copec y CMPC: las grandes favorecidas por el alza en el precio de la celulosa

Internacionales

Valor de mercado del commodity ha subido 17,85% en el año.

Fuente: El Diario Financiero

CHILE(6/7/2004).- Muy buenas noticias ha traído la celulosa durante este año. Ya en US$ 660 por tonelada, ha subido US$ 100 en lo que va del año. La demanda asiática, europea y de Estados Unidos por esta materia prima ha beneficiado a varias empresas chilenas. Tal es el caso de Copec, productora de celulosa, madera y otros productos forestales a través de su filial Celulosa Arauco, cuyas acciones -en $ 4.670- registran una rentabilidad de 10,9% en lo que va del año. Pero además, hay razones para que el título se aprecie: se espera un aumento en su capacidad de producción de celulosa de 700.000 toneladas anuales con su nueva planta en Valdivia y la construcción de una nueva planta de tableros terciados que podría producir hasta 210.000 mts.3 al año, explica César Pérez Novoa, gerente de estudios de Celfin Capital. Respecto a los precios que Copec podría alcanzar en la bolsa, Pelayo Gumucio, analista de Fit Research, estima que –dependiendo de las condiciones generalizadas de la bolsa-, podrían llegar a $ 5.000. En el caso de CMPC, el ser una papelera integrada “le da una posición ventajosa frente a otras del mundo”, acota Pérez. Esto, porque la aleja de un fenómeno que se está dando en este mercado: a pesar del alza en los precios de la materia prima, el valor del papel ha caído. La causa está en que las papeleras no han aumentado inventarios en los últimos años, por lo que tienen que comprar al precio de la productora de celulosa. Los títulos de CMPC se encuentran en una nueva curva ascendente tras la brusca caída durante mayo que la llevó a valores de $ 10.500 desde los $ 13.000 vistos en marzo. Ayer cerró en $ 11.690, con una rentabilidad anual de 0,11%. La papelera también cuenta con proyectos que impactarán sus acciones al alza: la ampliación de la planta Santa Fe y nuevas inversiones en la planta de Talagante, entre otros proyectos. Por esto, y por los “otros no internalizados”, Gumucio estima que los títulos alcanzarían los $ 14.000 en un año. Otras empresas también beneficiadas son Inforsa, por su producción de papel de diario, y Terranova S.A., aunque más indirectamente. Es así como Inforsa acumula una rentabilidad anual de 18,59%, con valores actuales de $110,7, y Terranova con un aumento en su valor de 16,78% en lo que va del año, título que terminó la jornada de ayer en $ 87. Cabe destacar que el sector por completo debería verse beneficiado por el aumento de las exportaciones, aún más con los TLC con Estados Unidos, Corea y la Unión Europea.

Fuente: El Diario Financiero

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